Шансы американской экономики вступить в рецессию растут. Торговая война между США и Китаем продолжается. И теперь президент Дональд Трамп сталкивается с призраком импичмента.

Это сложные времена для инвесторов.

Как минимум, запуск официального запроса об импичменте усиливает неопределенность, нависшую над рынками.
И независимо от того, насколько далеко зашли процедуры импичмента, это еще один вопросительный знак, омрачающий перспективы самой продолжительной экономической экспансии и самого длинного бычьего рынка в американской истории.
«Для этого у нас нет сборника пьес», — сказал Николас Колас, соучредитель DataTrek Research.

Хотя началом процедуры импичмента является политическое землетрясение в Вашингтоне, последствия для Уолл-стрит могут быть гораздо менее серьезными. На данный момент инвесторы, похоже, готовы рассматривать это как просто побочный эффект.

«Рынок преодолеет любые краткосрочные вызовы и поймет, что это скорее политический театр, чем что-либо, что фундаментально повлияет на экономику», — сказал Дэрил Джонс, директор по исследованиям в Hedgeye Risk Management.
Инвесторы вряд ли волнуются. Американские акции отступили во вторник, но импичмент был лишь одним из нескольких факторов, которые унесли рынок вниз. А акции в основном выросли в среду даже после того, как Белый дом опубликовал стенограмму, которая показала, что Трамп подтолкнул Украину к расследованию в отношении бывшего вице-президента Джо Байдена.

Пока рынки делают ставку на то, что политическая драма не изменит фундаментальных показателей: прибыль корпораций и экономический рост. Это особенно связано с тем, что инвесторы знают, что для смещения президента с должности очень высокий порог. Мало того, что палата должна была голосовать, чтобы привлечь к ответственности Трампа, но две трети Сената должны были бы осудить его.

«Я не думаю, что процедуры импичмента перетекут в реальную экономику», — сказал Джонс.

Что это значит для торговой войны?

Но это мышление может измениться, если последний политический скандал сместит шансы торгового соглашения между США и Китаем, потрясет американских потребителей или улучшит шансы менее благоприятного для рынка президента взять Белый дом в 2021 году.

Торговая война остается самым большим страхом Уолл-стрит.

Беспрецедентная тарифная битва между Соединенными Штатами и Китаем создала огромную неопределенность, оказала давление на производство, вынудила компании пересмотреть цепочки поставок и повысила затраты для предприятий и потребителей. Торговая война сама по себе может спровоцировать рецессию в Соединенных Штатах.

Импичмент может оказаться негативным для Уолл-стрит, если он снижает шансы на заключение торгового соглашения или ведет к эскалации напряженности. Если Пекин считает, что Белый дом был поврежден в результате нынешнего скандала, он может принять решение отложить свои действия и подождать до выборов 2020 года.

«Сколько Китай будет готов вести переговоры, если увидит ослабленного президента?» спросил Арт Хоган, главный рыночный стратег Национальной корпорации по ценным бумагам.

Крис Крюгер, управляющий директор исследовательской группы Cowen Washington, предупредил, что скандал с импичментом может отвлечь Белый дом от торговых переговоров.

«Возможно, Трамп не может / не будет участвовать в дипломатии с высокими ставками, чтобы выйти из тупика между США и Китаем», — написал Крюгер в записке для клиентов во вторник.

Другие утверждают, что новый скандал может заставить Трампа искать большую победу перед выборами, достигнув исторического торгового соглашения с Китаем.

Это, конечно, было бы огромным позитивом для акций, если бы устранить один из самых больших негативов, сдерживающих экономику.

Потребительские расходы останутся высокими?

За пределами Китая инвесторы будут настороже от любых признаков того, что политическая драма в Вашингтоне может замедлить экономику.

Самым очевидным способом, которым это могло бы произойти, было бы расторжение потребительских расходов, которые в значительной степени оставались устойчивыми в течение торговой войны и других недавних политических противоречий.
«Распространение плохих новостей может повлиять на экономику, движимую потребителем», — сказал Хоган. «Это то, что заставляет людей откладывать покупку этого свитера, холодильника или автомобиля?»

Между тем, борьба с импичментом добавляет неопределенности в политике перед выборами 2020 года.

Один главный вопрос — поможет ли это или повредит шансам на переизбрание Трампа? Инвесторы могут нервничать, если в 2021 году скандал увеличит шансы на менее благоприятного для бизнеса президента.

«У рынка есть некоторые опасения по поводу президента Уоррена или Сандерса», — сказал Колас. «Рынок, вероятно, в порядке с президентом Байденом».

Рынки процветали в конце 90-х

История предлагает ограниченные примеры того, как рынок работает во время процедур импичмента. И таких примеров, конечно, не было в разгар торговой войны.

Например, американский фондовый рынок уже был охвачен медвежьим рынком в 1974 году, когда президент Ричард Никсон подал в отставку, чтобы избежать собственного импичмента и вероятного осуждения. В то время экономика была подорвана нефтяным эмбарго ОПЕК и высокой инфляцией. Политический кризис не помог.

Совсем недавно S & P 500 вырос на 28% между началом скандала с Моникой Левински в январе 1998 года и оправданием президента Билла Клинтона Сенатом в феврале 1999 года, сообщает Bespoke Investment Group.

Летом 1998 года фондовый рынок упал почти на 20%, но этот спад был вызван долговым кризисом в России и почти полным крахом хедж-фонда Long-Term Capital Management. S & P 500 оправился от этой паники и в итоге достиг новых максимумов за несколько месяцев до оправдания Клинтона.

Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA, считает, что рынок переживет и эту политическую драму.
«Хотя нынешний кризис, безусловно, добавит стены беспокойства на рынке, — написал Стовалл в электронном письме, — мы не думаем, что это приведет к рецессии и, следовательно, не приведет к новому медвежьему рынку».

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий