Европейский центральный банк считает, что американские акции могут быть в опасности.

В среду центральный банк заявил в отчете о рисках для финансовой системы Европы, что цены на акции в США выглядят «растянутыми» и могут вскоре отступить.

«Цены кажутся оторванными от основополагающих принципов», — говорится в отчете ЕЦБ, публикуемом раз в два года.
По мнению банка, оптимизм инвесторов в начале 2019 года создал разрыв между рынками и перспективами глобального экономического роста.

Это беспокоит, что некоторые финансовые активы, в том числе американские акции, переоценены. Это может привести к потрясениям, предупредил он.

Запасы в уведомлении

Наблюдатели за рынком провели последние месяцы, задаваясь вопросом, ожидают ли американские акции коррекции.
Они начали сильный год, оправившись от потерь в конце 2018 года. Основные индексы достигли рекордных максимумов в конце апреля.

В последние недели запасы колебались на фоне эскалации торговой войны между Соединенными Штатами и Китаем и возобновления опасений по поводу глобального экономического роста. Dow опубликовал пять последовательных еженедельных падений, самая длинная полоса неудач такого рода за почти восемь лет.

Но при всей их волатильности американские акции остаются близкими к пиковым ценам. Несмотря на падение около 400 пунктов на этой неделе, индекс Доу по-прежнему вырос на 16% по сравнению с декабрьским минимумом и на 6% от достижения своего исторического максимума.

Это не означает, что нет причин для беспокойства, некоторые из которых были изложены ЕЦБ.

Затяжная торговая война может создать проблемы. Аналитики Goldman Sachs недавно заявили, что, если Соединенные Штаты будут действовать с угрожающими тарифами на весь оставшийся импорт из Китая, это приведет к падению фондового рынка США еще на 4%.

Глобальная экономическая слабость также может способствовать нестабильности. Производство в Европе и Китае выглядит слабым. Шансы Великобритании выйти из Европейского Союза без заключения сделки увеличились. И торговая война может усугубить любой спад.

Затем есть доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США, которая продолжает падать. В среду он упал до самого низкого уровня с сентября 2017 года. Доходность облигаций, как правило, падает, когда инвесторы беспокоятся о медленном росте.

Взятые вместе, эти факторы могут поставить под угрозу запасы США. ЕЦБ предупредил, что высокие оценки, наряду с опасениями по поводу экономического цикла, ранее вызывали распродажи мировых акций.

«Несмотря на то, что декабрьские потрясения были организованными и не имели немедленных общих последствий, этот эпизод показал, что настроения инвесторов могут оказаться непредсказуемыми», — сказали в банке.

Риски накапливаются в Европе

Согласно данным ЕЦБ, к другим угрозам финансовой системе относятся рискованный корпоративный долг, нагрузка по государственному долгу и слабые банки в Европе.

Европейские банки отстали от международных аналогов со времени мирового финансового кризиса, а прибыльность остается низкой. ЕЦБ заявил, что это может повлиять на финансовую стабильность, поскольку ограничивает способность банков создавать резервы капитала от неожиданных потрясений.

Центральный банк призвал кредиторов провести структурные реформы, которые могли бы увеличить их прибыль. В нем говорится, что они должны сосредоточиться на бизнесах, которые включают более регулярный, платный доход, который обычно относится к управлению активами или предоставлению финансовых услуг корпорациям.

Европейские банки давно утверждают, что вносят такие изменения. Но еще предстоит выяснить, смогут ли они сделать достаточно, чтобы стимулировать реальные перемены.

Deutsche Bank, крупнейший кредитор Германии, заявил на своем ежегодном собрании акционеров на прошлой неделе, что собирается совершить «жесткие сокращения» в своем инвестиционно-банковском подразделении, которое уступает американским конкурентам и поглощает значительные ресурсы. Но аналитики не ожидают, что банк будет проводить более серьезный пересмотр в ближайшем будущем.

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий