Предполагается, что инновационные компании являются лучшими долгосрочными инвестициями, чем компании, погрязшие в самоуспокоенности и стагнации — это очевидно. Но насколько лучше инновационные компании работают, может вас удивить.

Компании, которые вкладывают значительные средства в исследования и разработки, получили более 25% прибыли за последний год, почти вдвое больше, чем S & P 500, согласно индексу, составленному стратегом из дочерней компании Nomura Instinet. Группа компаний также побила 19% -ный прирост индекса Nasdaq 100.

ндекс был создан Джозефом Мезричем, руководителем количественной инвестиционной стратегии Instinet. Он посмотрел на компании в Russell 1000 и взвесил их, сколько расходов они тратят на исследования и разработки в процентах от их общей стоимости по сравнению с аналогичными компаниями в соответствующих отраслях.

«Индекс инноваций» Мезрича также имеет большой долгосрочный послужной список. За последние 10, 20 и почти 40 лет он возглавлял более широкий рынок. С 1990 года Индекс инноваций вернулся в среднем на 20% по сравнению с 10% для S & P 500 и 15,6% для Nasdaq 100.

Мезрич сказал, что эти результаты ясно показывают, что инвесторы поощряют компании, которые постоянно пытаются найти новые продукты и способы роста, а не компании, которые используют свой капитал главным образом для выкупа акций. Последняя стратегия может дать акции только краткосрочный импульс.

«Всегда хорошо быть новатором», — сказал Мезрич. «Компания должна постоянно принимать решения о том, чтобы выкупить больше акций или инвестировать в исследования. Это напряжение».

Меньшие фирмы — большие новаторы

Технологические компании доминируют в Индексе инноваций: Qualcomm, Juniper Networks, FireEye, Western Digital и Symantec  входят в число 10 крупнейших холдингов.

Все эти компании опережают даже крупнейшие технологические компании, включая Microsoft, Apple , Amazon , владельца Google Alphabet, Facebook и Netflix. Ни один из них не входит в число крупнейших активов индекса.

Небольшие фирмы должны оставаться инновационными, чтобы конкурировать с гораздо более крупными конкурентами, у которых есть ресурсы, чтобы тратить больше на приобретение и маркетинг. Qualcomm, хотя и не спеша, конкурирует с чипами тяжеловесного Intel, в то время как Juniper Networks приходится бороться со значительно более крупной Cisco. И Intel, и Cisco являются компонентами Dow.

Но инновации не только для технологий.

Взгляните, например, на пищевую промышленность. Мезрич упомянул две компании, которые пошли в противоположных направлениях.

«Kraft Heinz  был разгромлен в этом году, в то время как Beyond Meat  стремительно растет», — сказал он. Первый фокусировался на сокращении затрат больше, чем на новые продукты, а второй является лидером на растущем рынке растительных продуктов питания.

«Один инвестировал в инновации, а другой нет», — сказал Мезрич.

Beyond Meat — слишком молодая компания, чтобы быть в индексе — она ​​только недавно стала публичной. Но есть один продовольственный запас среди 20 лучших холдингов: Kellogg.

В 2017 году компания купила стартап Chicago Bar Company, которая производит популярный протеиновый батончик RXBar. Kellogg больше сосредоточился на протеиновых батончиках, ореховых пастах и ​​других пищевых продуктах, которые растут быстрее, чем фасованные зерновые.

Мезрич сказал, что фокус помог Kellogg держаться лучше, чем производители других основных продуктов супермаркетов, включая Kraft Heinz и Campbell Soup.

Старые промышленные компании преуспевают

Мезрич сказал, что, пожалуй, самым большим сюрпризом, который он обнаружил при создании Индекса инноваций, является то, сколько в нем старых промышленных компаний.

Например, доля производителей основных материалов выше, чем компаний, производящих техническое оборудование. И компании, производящие средства производства, имеют больший вес в индексе, чем программное обеспечение.

Компания сельскохозяйственной техники AGCO является четвертым по величине холдингом. Это особенно интересно, поскольку его более крупный конкурент Deere в последнее время боролся из-за плохих продаж тракторов и опасений по поводу тарифов в Китае.

Хотя акции Deere упали на 10% в этом году, AGCO выросла на 20%. AGCO использовала технологию дополненной реальности, чтобы помочь в производстве тракторов, а также имеет комбайны для уборки зерна, которые могут работать с планшетами с сенсорным экраном.

Другие компании в индексе, которых вы, возможно, удивите, высоко ценят инновации: компания по производству присадок к нефти NewMarket; Terex , производитель кранов и другой строительной техники; и производитель двигателей Cummins.

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий