В среду, 28 ноября, Руководителя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла инвесторы восприняли как настоящего героя.

А всё потому что после выступления Пауэлла Dow вырос на 618 пунктов и это событие стало вторым лучшим днём в году для инвесторов. Судя с обсуждений, ФРС будет быстрее брать заёмные средства, чем сможет справляться экономика.

Но в свете дня некоторые наблюдатели из ФРС предупреждают, что речь Пауэлла неверно истолковывается быками на Уолл-стрит.

Главный экономист Pancheon Macroeconomics Ян Шефердсон, хорошо отметил — «рынок слышит то, что хочет услышать». И так же отметил, что в речи Пауэлла есть несколько моментов, которые требуют корректировки.

 

Если это так, тогда почему инвесторы празднуют?

Всё сводится к «нейтральной ставке», т.е. когда ставки не ускоряют и не замедляют экономический рост.

Инвесторы зацепились за предложение Пауэлла, который отметил, что процентные ставки остаются чуть ниже широкого диапазона уровня оценок и был бы нейтральным для экономики.

На первый взгляд, фраза «чуть ниже» звучит как серьёзный сдвиг. Такой комментарий Паулла ещё с 3го октября «заставил рынок призадуматься». Тогда глава ФРС сообщил PBS о том, что Центральному банку потребуется значительное повышение ставок.

Что происходит

Комментарии Пауэлла на этой неделе о том, что ставки чуть ниже нейтрального диапазона, вероятно были весьма очевидными. Руководители ФРС регулярно публикуют свои лучшие прогнозы. В сентябре эти оценки составляли от 2,5% до 3,5%. Ставки в настоящее время составляют от 2% до 2,25%.

 

Другими словами, верхний конец текущего диапазона — это всего лишь один (0,25 процентного пункта) поход от дна этого диапазона.

 

Шевердсон достаточно резко отметил «Пауэлл просто констатировал факт, точно так же, как ночь следует за днём. И что?»

Подводя итоги, Глава стратегии FX на BMO Capital Markets Стивен Галло сделал неожиданное заявление «заявление Пауэлла запомнилось больше за реакцию на его слова, а не саму мысль». И добавил, что инвесторы получат «болеутоляющее средство».

Фондовые индексы показали позитивные сдвиги в четверг после того, как ФРС опубликовала протоколы от встречи 7-8 ноября. Которые показали желание центрального банка принять «гибкий» подход в ответ на «меняющиеся экономические условия». Чиновники на встрече обсудили необходимость внесения изменений в заявлении ФРС.

Тем не менее, в протоколах ФРС не было достигнуто консенсуса по поводу того, что ставки приближаются к замедлению экономики. Только «пара» чиновников считали, что ставки могут находиться вблизи нейтрального уровня, говорится в протоколах.

Пауэлл — Санта бычьего рынка

Другие считают реакцию рынка достоверной, потому что Пауэлл действительно сигнализировал о возможной паузе в повышении ставок. Возможно, ФРС начинает беспокоиться о негативном влиянии, которое окажет на экономику более высокие затраты по займам, особенно на рынке жилья, чувствительного к кредитам.

Пауэлл также попал «под руку» Дональда Трампа, который поделился  вовторник в Washington Post, что он «тоже не очень доволен» месте  со своим председателем центрального банка.

А вот президент инвестиционного консультанта Yardeni Research в четааерг предсказал, что комментарии Пауэлла приведут к тому, что что S & P 500 вернется к рекордному максимуму 29 сентября  2930 году.

Ярдини писал «Если Джанет Йеллен была крёстной-феей бычьего рынка, как нежно её называли, а теперь Пауэлл считают Сантой бычьего рынка.»

Возможно, слова Пауэлла были целенаправленно многообещающими и интригующими, чтобы обрадовать инвесторов.

Такая стратегия также дала бы ФРС возможность понаблюдать что будет происходить на основной встрече Трампа и Президента Китая  Си Цзиньпином в эти выходные. Если между США и Китаем не прекратится война – это может привести к увеличению тарифов. Что может сделать жизнь очень и очень сложной для ФРС, потому то они могут замедлять экономический рост и ускорят инфляцию.

Шефердсон не теряет надежд и говорит, что в ФРС есть много перекрестных поводов надеяться на лучший исход встречи Трампа с Си Цзиньпин.

 

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий