Центральные банки по всему миру снижают процентные ставки, чтобы предотвратить рецессию. Китай к ним сейчас присоединяется, но окольным путем.

 

В субботу Народный банк Китая начал долгожданную реформу управления денежными средствами во второй по величине экономике мира для поддержки роста и занятости. Его цель — сделать его дешевле и проще для компаний.

Центральный банк постепенно заменяет существующую фиксированную базовую ставку кредитования на новую базовую ставку кредита, начиная со вторника. Идея состоит в том, что новый колеблющийся LPR будет лучше отражать изменения рыночных ставок.

«Новая процентная ставка по кредитам в Китае сводится к снижению ставки», — говорится в аналитической записке Pantheon Macroeconomics в понедельник.

Экономика Китая резко замедлилась за последние три десятилетия из-за ряда факторов: неустойчивого уровня задолженности, перехода от тяжелой промышленности и инфраструктуры к потреблению и обостряющейся торговой войны с Соединенными Штатами.

Китайская система процентных ставок уже давно подвергается критике за то, что она не передает более низкие ставки заемщикам в корпоративном секторе. Китайские банки предпочитают кредитовать поддерживаемые государством компании из-за более низкого риска. Это означает, что частный сектор, который больше всех пострадал от экономического спада и торговой войны, обычно не получает кредитов.

Ориентировочная годовая процентная ставка НБКК составляет 4,35%, и с октября 2015 года она не изменилась. Новый LPR будет устанавливаться во вторник, а затем 20-го числа каждого месяца. Это станет эталоном для банков по цене новых кредитов.

«Реформа свидетельствует о том, что центральный банк пытается решить более фундаментальную проблему — облегчить передачу более низких ставок корпоративным заемщикам», — сказал Хао Чжоу, старший китайский экономист Commerzbank в Сингапуре.

Присоединение к «лагерю ослабления»

Кен Чеунг Кин Тай, главный азиатский валютный стратег-аналитик Mizuho Bank в Гонконге, назвал реформу «смелым шагом». Он сказал, что это показывает, что китайский центральный банк хочет присоединиться к глобальному лагерю смягчения, особенно после недавних неутешительных экономических данных.

Новости об изменениях активизировали китайские рынки. Гонконгский индекс Hang Seng провел самое большое ралли за два месяца, набрав 2,2%. Индекс Shanghai Composite также вырос на 2,1%, продемонстрировав самый сильный рост за семь недель.
Во вторник рынки будут внимательно следить за масштабами экономического подъема, добавил Чунг.

Аналитики заявили, что еще слишком рано говорить о том, насколько эффективной окажется перестройка денежно-кредитной политики, но добавили, что у НБК есть веские причины не выбирать снижение базовой ставки кредитования. Это не приведет к эффективному снижению затрат по займам и может вызвать страх перед спадом.

«Власти, вероятно, не хотят привлекать слишком много внимания, особенно в то время, когда замедление уже хуже, чем ожидалось», — сказал Винсент Чан, управляющий директор и глава китайской стратегии по акциям Credit Suisse в Гонконге.
В нынешней политической обстановке Пекин будет особенно осторожен, добавил он.

«Это потому, что поддержание стабильности является ключевой задачей в преддверии 70-й годовщины основания Китайской Народной Республики 1 октября».

Политики уже отреагировали на замедление экономического роста с помощью ряда мер в этом году. Последнее произошло в пятницу, когда высший орган экономического планирования Китая объявил об инициативах по увеличению расходов, включая увеличение располагаемого дохода населения, стабилизацию занятости и ускорение реформ в сельских районах.

У китайского центрального банка также есть богатый политический инструментарий для управления предложением денег.

Например, в последние годы он сократил норму обязательных резервов, побуждая банки кредитовать больше.

НБК не сказал, когда будет окончательно отменена существующая базовая ставка кредитования, но в субботу он повторил, что хочет объединить свою систему фиксированных и плавающих ставок.

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий