1. Негативная обратная связь: американский покупатель — MVP национальной, если не глобальной экономики — внезапно проявляет признаки усталости.

Базовые розничные продажи упали на 1,7% в декабре, максимум за почти два десятилетия.
Виноват декабрьский хаос на фондовом рынке. Или начало закрытия правительства. Или даже «сбои» в данных, как это сделал на прошлой неделе экономический советник Белого дома Ларри Кудлоу.

Независимо от причины, очевидный резкий сдвиг в расходах заставил экономистов изо всех сил снижать свои прогнозы роста. Goldman Sachs сократил оценку ВВП в четвертом квартале до 1,9%. Банк Америки снизил свой прогноз до 1,5%.
Хуже того, модель Newcast Федеральной резервной системы «Nowcast» для роста в первом квартале сократилась вдвое до всего лишь 1,1%.
Это серьезное напоминание о том, что американские покупатели зависят не только от Amazon (AMZN), Macy’s (M) и Best Buy (BBY).

«Потребитель США держит глобальную экономику на своих плечах», — написал Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group в своем отчете в конце прошлой недели.

Это может звучать как преувеличение. Но напомним, что потребительские расходы составляют две трети экономики США, которая является крупнейшей в мире. Китай переживает резкое замедление, ежегодный рост Германии находится на пятилетнем минимуме, Brexit продолжает давить на Великобританию, а Италия находится в рецессии.

«Нам лучше надеяться, что это был месячный выброс, и восстановление акций … оживит потребительские расходы», — сказал Буквар.

Возможно, не должно быть шокирующим то, что американцы сдерживали расходы в конце 2018 года.
Мало того, что Вашингтон шел к тому, что станет самым длительным частичным закрытием правительства в истории США, но когда-то процветающий Nasdaq рухнул на медвежий рынок. Беспокойство из-за рецессии, которое, оглядываясь в прошлое, кажется чрезмерным, стало причиной худшего декабря S & P 500 со времен Великой депрессии.

Слабость розничной торговли показывает, как страхи рецессии могут стать самоисполняющимся пророчеством. Между потребителями и рынком существует обратная связь, как положительная, так и отрицательная. Высокие цены на акции поощряют покупателей тратить — и наоборот.

Американский экономист Мишель Мейер заявила, что резкое ухудшение настроений потребителей стало самым большим «негативным шоком доверия» с 2011 года.

«Потребитель начинает шаткий 2019 год», — писал Мейер клиентам в конце прошлой недели.

Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус предупредил, что масштабы снижения розничных продаж «повышают риск того, что основные темпы роста потребительских расходов значительно упали».

Но Хациус полагает, что декабрьское падение розничной торговли может оказаться более значительным, потому что экономические отчеты за январь указывают на восстановление.

К счастью, драма закрытия правительства закончилась, и фондовый рынок в огне.

По данным Bespoke Investment Group, S & P 500, подкрепленный неожиданно терпеливыми торговыми переговорами между Федеральной резервной системой и США-Китаем, показал лучшее 30-дневное начало торгового года с 1991 года. Индекс Nasdaq вырос на 12% в 2019 году. А индекс Dow на 4% ниже рекордного максимума 3 октября.
Другими словами, шок доверия должен пройти, проложив путь к росту потребительских расходов.
Но остерегайтесь следующего рыночного шторма. Если это продлится достаточно долго, этого может быть достаточно, чтобы свергнуть экономику.

2. Часы Баффета: ожидается, что Berkshire Hathaway (BRKA) сообщит о доходах в следующую пятницу.

Если история — руководство, Уоррен Баффет выпустит свое ежегодное письмо акционера на следующий день.
Письмо Баффета внимательно читается для его инвестиционного совета. В этом году меморандум будет разработан для понимания замедления экономического роста в Соединенных Штатах и ​​во всем мире, а также того, что это означает для компаний и рынков.
Небольшой фрагмент, который также можно объяснить: на прошлой неделе Berkshire объявил, что продал всю свою долю в Oracle за 2 миллиарда долларов (ORCL) после того, как инвестировал всего одну четверть.

3. Больше заработков на еду в меню: это очередная неделя для заработков.

Домино (DPZ), Jack in the Box (JACK), Венди (WEN) и Dine Brands (DIN), владелец IHOP и Applebee, находятся на палубе.
Другие рестораны быстрого питания и фаст-фуд обсуждали, как цифровые инвестиции, программы доставки и нововведения в меню разыгрывались в 2018 году. Ожидайте, что эти компании поступят так же, когда сообщат о результатах.

Для Domino цифровая связь и доставка стали сильной стороной и способом попытаться сохранить преимущество над конкурентами, такими как Pizza Hut. Несколько недель назад Domino объявил об ограниченной временной инициативе, в которой искусственный интеллект используется для поощрения людей, когда они покупают пиццу — даже если она от конкурента. Инвесторы, возможно, захотят узнать, как цифровые усилия, подобные этому, окупились в прошлом году.

4. На этой неделе:

Понедельник — рынки США закрыты на День президентов
Вторник — Walmart (WMT) сообщает о доходах
Среда — CVS (CVS), отчет о доходах Jack in the Box и Cheesecake Factory (CAKE)
Четверг — доходы от Deutsche Telekom (DTEGY), Barclays (BCS), Baidu (BIDU), Domino’s и Wendy.
Пятница — будь

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий