На рынке облигаций прозвучало предупреждение о рецессии

В среду фьючерсы на Dow упали более чем на 300 пунктов после того, как на рынке облигаций впервые за более чем десятилетие прозвучал предупреждающий сигнал, который имеет жутко точный послужной список для прогнозирования рецессии.

Вот что произошло: доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 1,627% в среду утром, ниже 1,632% доходности 2-летних казначейских облигаций. Впервые с 2007 года было отмечено, что доходность 10-летних облигаций упала ниже 2-летних.

Фьючерсы на американские акции упали, поскольку инвесторы продавали акции компаний и переводили их в облигации. Индекс Dow  должен был открыться примерно на 1,4% ниже. Фьючерсы на S & P 500 подешевели на 1,4%, а Nasdaq упали на 1,6% в среду утром.

Индекс волатильности VIX  вырос на 10%.

Инвесторы находятся на грани, потому что экономика Германии сократилась во втором квартале, а торговая война между США и Китаем все еще выглядит угрожающе над рынками, несмотря на недавнее перемирие. Промышленное производство в Китае росло самыми слабыми темпами за 17 лет.

По мере того как мировая экономика рушится, инвесторы вкладывают деньги в долгосрочные облигации США. Доходность 30-летних казначейских облигаций упала до 2,06%, самого низкого показателя за всю историю.

Государственные облигации, в особенности казначейские облигации США, являются классическими «безопасными» активами, которые инвесторы любят держать в своих портфелях, когда они нервничают по поводу экономики. Акции, напротив, являются более рискованными активами, которые, как правило, более волатильны во время замедления экономического роста.

Вот что все это означает: как правило, долгосрочные облигации выплачивают больше, чем краткосрочные облигации, потому что инвесторы требуют, чтобы им платили больше, чтобы связать свои деньги в течение длительного времени. Но эта ключевая «кривая доходности» перевернулась в среду. Это означает, что инвесторы нервничают по поводу ближайших перспектив для экономики США. Облигации и доходности торгуются в противоположных направлениях, поэтому доходность падает, когда инвесторы покупают облигации.

Часть кривой доходности была перевернута в течение нескольких месяцев. В марте доходность трехмесячного казначейского векселя впервые с 2007 года превысила ставку 10-летнего казначейского векселя. Но в среду впервые за более чем десятилетие отмечена «основная» кривая доходности — 2 соотношение год / 10 лет — перевернуто.

Это напугало Уолл-стрит, потому что инверсия кривой 2/10 предшествовала каждой рецессии в современной истории. Это не означает, что рецессия неизбежна: Великая рецессия началась через два года после инверсии кривой доходности в декабре 2005 года.

 

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий