Крики «тренируйся, детка, тренируйся» на американском нефтяном участке, похоже, были заглушены разочарованными акционерами на Уолл-стрит.

Дни полной добычи независимыми буровиками нефти, похоже, прошли, по крайней мере, на данный момент. В отличие от ExxonMobil  и других супермажоров, которые опоздали на сланцевую вечеринку, эти мелкие независимые компании замедляются. Они были вынуждены принять несколько иностранную концепцию: сдержанность.

«Существует обновленная дисциплина», — заявила в среду генеральный директор Occidental Petroleum  Вики Холлуб на глобальном энергетическом саммите в Колумбии в Нью-Йорке.

Вместо бурения любой ценой, разведочные и добывающие компании обещают жить по средствам. Это означает установление бюджета на бурение — и его соблюдение, даже если цены будут расти. Цель состоит в том, чтобы иметь достаточно денег, чтобы вернуть деньги акционерам и укрепить их шаткие балансы.

«Независимые лица замедляются», — сказал Скотт Шеффилд, генеральный директор лидера сланцев Pioneer Natural Resources  на конференции.

Это несмотря на недавний скачок цен на нефть выше 60 долларов за баррель. В прошлом Pioneer добавлял пять буровых установок, чтобы заработать на более высоких ценах, сказал Шеффилд.

«Сегодня мы добавляем ноль буровых установок», — сказал он.

Много долгов, мало возвратов

Вместо этого Pioneer и другие нефтяные бурильщики сосредоточены на возврате денежных средств акционерам в виде дивидендов и выкупа. Этот сдвиг является отражением разочарования Уолл-стрит из-за плохой прибыли в отрасли.

«Мы обеспечили большую часть роста» во время сланцевого бума, сказал Шеффилд о независимых компаниях.

Объем производства сланца в США вырос до восьми миллионов баррелей в день, что составляет три четверти общего производства Америки.

Но взрывной рост пришелся на цену. Все это бурение — и технологические достижения, которые сделали это возможным — было дорого финансировать.

«Мы должны были привлечь много акций», — сказал Шеффилд. «Нам пришлось привлечь много долгов. Не было большой прибыли на капитал».

Более высокие цены впереди?

Уолл-стрит порадует новая эра благоразумия в нефтяной промышленности. Но американских водителей может и не быть. Стратегия может удерживать повышательное давление на цены на нефть.

Если новые дисциплинированные бурильщики закачивают меньше масла, чем в противном случае, подача может быть не такой надежной, как могла бы.

«Это, вероятно, могло бы держать цены на нефть дольше», — сказал Шеффилд.

Это хорошая новость для таких, как Саудовская Аравия, которой нужны высокие цены на нефть, чтобы сбалансировать свой бюджет. Королевство, стремясь поднять цены, в последние месяцы сократило производство. Эта стратегия принесла свои плоды: цены на нефть в США выросли на 50% с Рождества до пятимесячного максимума.

«Я думаю, что это помогает ОПЕК. Они очень рады, что это происходит», — сказал Шеффилд, говоря о нефтяном картеле во главе с Саудовской Аравией.

Это не просто мелкие независимые люди, которые вынуждены жить более ответственно.

«Наши инвесторы чрезвычайно сосредоточены на финансовой дисциплине», — заявила Кэти Джексон, исполнительный вице-президент Royal Dutch Shell  по коммерческому развитию и развитию нового бизнеса на конференции в Колумбии.

«Мы поставили на рынок чрезвычайно четкие цели относительно того, сколько мы потратим … и сколько мы вернем акционерам».

Разорвать цикл бума-спада

Чувство сдержанности в нефтяном пятне может иметь смысл не только для акционеров.

Избыток производства в Соединенных Штатах имел неприятные последствия в 2014 году, когда рынок стал перенасыщенным. Сырая нефть в итоге рухнула до 26 долларов за баррель. Рост производства в США также способствовал росту цен на нефть прошлой осенью.

«Инвесторы пытаются стимулировать производителей действовать по-другому», — сказал Майкл Тран, управляющий директор по глобальной энергетической стратегии в RBC Capital Markets. «Американские производители должны вынуть страницу из сборника пьес ОПЕК».

В феврале, выступая перед аналитиками, генеральный директор Marathon Oil  Ли Тиллман назвал свою компанию по бурению нефтяных скважин прекрасным примером финансовой осторожности. Он указал на способность Marathon дополнить свой баланс на 900 миллионов долларов, одновременно выплачивая дивиденды на 170 миллионов долларов и выкуп акций на 700 миллионов долларов.

«Мы не верим, что это загадка для инвесторов», — сказал Тиллман.

Следующая волна бума

Более осторожный подход, кажется, больше, чем просто на словах.

Количество буровых установок для нефти резко упало, когда цены на нефть упали в конце прошлого года, как и ожидалось. Что характерно, количество буровых установок в 2019 году продолжало сокращаться, даже несмотря на рост цен на нефть.

«Думаю, они извлекли урок из Уолл-стрит», — сказал Рене Сантос, менеджер по аналитике поставок в Северной Америке в S & P Global Platts. «Если вы не принесете доход, ваша цена акции будет оштрафована».

Конечно, все это не означает, что американский бум сланцевой нефти закончился. Но темпы роста блокбастеров могут немного замедлиться.

После того, как добыча нефти в США выросла примерно на 30% в 2018 году, Сантос ожидает, что она снизится примерно до 19% в 2019 году. Это все еще устойчивый рост, но более медленными темпами.

Шеффилд остается крайне оптимистичным на сланцевом буме, несмотря на сдержанность, которую демонстрируют независимые бурильщики.

Шеффилд предсказал, что благодаря новым методам бурения, искусственному интеллекту и повышению эффективности добыча нефти в США в ближайшие пять лет увеличится до 17 миллионов баррелей в день.

Это будет на 55% больше по сравнению с прошлогодним рекордным производством в 10,96 млн баррелей в день.

Другими словами, следующая волна сланцевого бума может быть уже в пути.

«Это долгий путь», сказал Шеффилд.

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий