Неожиданное отклонение от Европейского центрального банка может высветить вероломный путь для мировых политиков в области денежно-кредитной политики.

Непонятно, почему Сабина Лаутеншлегер, представитель Германии в исполнительном совете центрального банка, недавно решила уйти в отставку. (Срок ее полномочий продлится до 2022 года.)

Но заявление о том, что она уходит в отставку, последовало за громким решением центрального банка продвинуть процентные ставки дальше на отрицательную территорию и возобновить свою программу покупки облигаций, политику, которую Лаутеншлегер публично раскритиковал.

В мире вялого роста, упорно низкий уровень инфляции и опасений экономического спада, может быть больше места для голубей, чем у ястребов. Рынки и компании зацепили дешевое заимствование. Между тем, способность центральных банков управлять стабильной инфляцией и обеспечивать эффективные стимулы все больше ставится под сомнение.

«Они показали, что все еще ограничены в доведении инфляции до целевых показателей», — сказал Анхель Талавера, глава европейской экономики Oxford Economics.

Это может вызвать головную боль для Кристины Лагард, которая 1 ноября берет бразды правления у президента ЕЦБ Марио Драги.

Вслед за громким заявлением Драги в этом месяце о том, что банк будет бесконечно печатать деньги для покупки финансовых активов, Лагард столкнется с ранним давлением, чтобы остаться в курсе, хотя некоторые в центральном банке не согласны с этим шагом.

«Уровень инакомыслия в ЕЦБ практически беспрецедентен», — сказал Талавера.

С другой стороны уравнения растут дискуссии о том, должны ли центральные банки проводить еще более нетрадиционную денежно-кредитную политику.

В недавнем отчете Deutsche Bank говорится, что он считает, что «деньги на вертолеты», термин, который относится к чрезвычайной денежно-кредитной политике, которая может стимулировать расходы (включая предоставление наличных денег непосредственно домохозяйствам), «могут быть очень эффективными, если их правильно использовать». Банк отмечает, что когда процентные ставки низки, а нормы сбережений высоки, фискальная политика — или монетарная политика, которая стирает грань с фискальной политикой — может быть более эффективной.

Такая политика не будет реализована в одночасье. Но болтовня строит. Драги столкнулся с вопросом о том, обсуждал ли ЕЦБ вертолетные деньги на своем заседании в начале этого месяца. Другие центральные банкиры вскоре столкнутся с аналогичными запросами.

«Мы идем к рецессии или нет? Участники рынка склоняются к последнему. Но они все еще внимательно следят за каждым новым битом экономических данных.

Данные на этой неделе проливают свет на то, восстановился ли производственный сектор в сентябре после его спада в августе. Производственный индекс ISM, который должен выйти во вторник, как ожидается, покажет небольшое восстановление до 50,4 после того, как сектор сократился впервые за три года в августе.

Торговая война сильно ударила по производству, что привело к росту цен на материалы и снижению мирового спроса. Но производство товаров играет меньшую роль в экономике США, чем потребители. И потребители оставались относительно довольными во время торговой войны, отчасти потому, что в Соединенных Штатах почти полная занятость.

Пятничный отчет о работе даст нам последние новости в этой области. Ожидается, что уровень безработицы в сентябре останется стабильным на уровне 3,7%, а число несельскохозяйственных рабочих мест должно увеличиться на 162 000, согласно опросу Reuters, проведенному экономистами «.

Понедельник: индекс производства Caixin в Китае; ВВП Великобритании во втором квартале

Вторник: производственный индекс деловой активности США ISM; Stitch Fix  заработок

Среда: ADP отчет по занятости в США; Bed Bath and Beyond заработок

Четверг: данные по розничным продажам и индексам цен производителей в Европе; Непроизводственный индекс деловой активности США ISM; Доходы Constellation Brands, PepsiCo и Costco

Пятница: решение по ставке Резервного банка Индии; Сентябрьский отчет о занятости в США

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий