Американские акции приближаются к историческим максимумам. И быки на фондовом рынке не ожидают разочарования в ближайшее время.

Первый квартал был феноменальным для рынков, которые демонстрировали тенденцию к росту на фоне оптимизма по поводу разворота ФРС и потенциальной торговой сделки между Вашингтоном и Пекином.

Конечный результат? Последствия поздней прошлогодней хаотической распродажи были почти полностью стерты. S & P 500 финишировал в четверг всего на 1,75% от своего исторического максимума, в то время как у Dow осталось всего 1,65%. Они могут пересечь эти вехи в течение нескольких дней.

По словам Райана Детрика, старшего рыночного стратега LPL Financial, с 2013 года впервые S & P 500 был выше в каждом из первых трех месяцев года. Это может означать хорошие новости для остальной части года, написал он в записке в среду.

«Это будет нелегкая поездка, и мы полностью ожидаем некоторой волатильности, но это определенно является ключевым моментом для быков в 2019 году», — сказал он.

Диверсифицированный портфель акций всегда является лучшей стратегией для долгосрочных инвестиций. Это лучший страховой полис от рыночных провалов, как тот, который имел место в период с октября по январь. Но большинство рыночных аналитиков ожидают, что акции, которые хорошо себя чувствуют в сильной экономике, будут продолжать расти в течение 2019 года.

Некоторые проблемы остаются. Например, все еще остаются вопросы о том, сколько оценили рынки в том, что будет разочаровывающим раундом прибыли в первом квартале. На протяжении квартала ожидания аналитиков неуклонно снижались.

Согласно данным FactSet, прибыль компаний S & P 500 снизится на 4,1% по состоянию на четверг. Если это произойдет, это будет первым падением дохода по сравнению со вторым годом по сравнению со вторым кварталом 2016 года.

Аналитики, как правило, считают, что компании адекватно оправдали ожидания, и рынки уже пекли в более слабых цифрах. Также трудно сравнивать результаты с прошлым годом, когда компании были поддержаны корпоративной налоговой реформой.

Ежегодный рост корпоративных прибылей в середине однозначных цифр был бы «просто отличным», считает Даниэль Миллер, директор по акциям GW & K Investment Management.

Инвесторов, вероятно, также больше волнует вопрос о том, какие компании могут лучше всего играть в длинную игру, даже если они потерпели поражение в начале года. В прошлом месяце эксперты сообщили CNN Business, что многие крупные транснациональные корпорации могут выдержать кратковременную турбулентность, предполагая, что Соединенные Штаты и Китай заключат торговую сделку.

Инвесторы также могут испытывать приступы паники из-за данных, показывающих слабые места в мировой экономике. И тревога кратко ударила в прошлом месяце, когда доходность 3-месячных казначейских облигаций выросла выше уровня 10-летних впервые с 2007 года.

Так называемая инверсия кривой доходности, при которой краткосрочные ставки превышают долгосрочные, предшествовала каждой из последних семи рецессий.

Многие инвесторы отмахиваются от переворота. Они говорят, что важно следить за глобальными экономическими данными на предмет слабости, но частичная инверсия кривой доходности мало что говорит.

«Это говорит нам о том, что мы уже знаем, а именно о том, что рецессия может наступить через два года», — сказал Джейсон Драхо, глава отдела распределения активов в Северной и Южной Америке в Главном инвестиционном офисе UBS Global Wealth Management. «Рынки все еще могли работать довольно хорошо до того времени».

Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group, заявил в четверг в заметке, что расхождение между падающими акциями и сниженной доходностью облигаций может быть легко объяснимо.

Возможно, это «так же просто», сказал он, как сглаживание кривой рынка облигаций, отражающей текущее замедление. Он добавил, что фондовый рынок может просто подумать, что эти проблемы носят временный характер, и вскоре ожидается «восстановление роста».

Похоже, что в настоящее время консенсусное мнение заключается в том, что экономический рост в США замедлится, но в 2019 году он не станет отрицательным, и вторая половина года может оказаться более сильной в экономическом отношении, чем первая.

«Несмотря на всю неопределенность, экономика США продолжает расти в 2019 году, хотя и медленнее, чем в 2018 году», — заявил генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон в своем ежегодном письме акционерам в четверг.

Он продолжил: «Занятость и заработная плата растут, инфляция умеренная, финансовые рынки здоровы, а доверие потребителей и бизнеса остается сильным, хотя и ниже рекордно высокого уровня».

Но Даймон добавил, что рынки не всегда отражают реальные экономические условия, и волатильность в четвертом квартале может стать «предвестником грядущих событий».

Евгений Сытников

Евгений Сытников

Специалист по новостям мировых рынков и в частности рынка форекс. Всегда находит самую актуальную информацию и делится ею с Вами.

Оставить комментарий